工程機械筑底反轉(zhuǎn)，持續(xù)性有望超預期

2016年四季度以來，行業(yè)筑底回暖趨勢確定，挖掘機月銷量屢超預期。首先，行業(yè)歷經(jīng)5年深度調(diào)整期，期間被抑制的需求在基建投資增速多年保持兩位數(shù)增長、采礦業(yè)景氣度回升等多因素影響下正得到逐步釋放。其次，從更新需求的角度考慮，截止至2016年年末，國內(nèi)挖掘機保有量已達到150萬臺左右，加之2016年4月正式實施的《關于實施國家第三階段非道路移動機械用柴油機排氣污染物排放標準的公告》，排放要求不達標的產(chǎn)品將面臨強制淘汰。同時，供給側(cè)改革影響下采礦業(yè)景氣度有效提升，大挖需求量獲得提振。

通用設備受益煉化等多行業(yè)復蘇

根據(jù)測算， “十三五”期間，我國僅油氣長輸管道、中石化四大世界級煉化基地、煤化工行業(yè)的投資規(guī)模就達到7,000億元、 2,000億元以及6,000億元。“十三五”期間新增油氣管網(wǎng)里程為5.70萬公里，較“十二五”期間增長88.74%。 2015年頒布的《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》提出， “十三五”期間我國將規(guī)劃建設七大石化產(chǎn)業(yè)基地。 2016年，《現(xiàn)代煤化工“十三五”發(fā)展指南》印發(fā)，對于我國煤化工行業(yè)在“十三五”期間的發(fā)展空間描繪出具體藍圖。

我國鐵路、城軌將迎來通車高峰，軌交設備行業(yè)有望迎來復蘇

“十三五”期間我國鐵路固定資產(chǎn)投資將維持在8,000億左右高位， 2018-2020年我國鐵路新投產(chǎn)里程預計達2.4萬公里，其中高鐵投產(chǎn)新線達7,000公里，年均投產(chǎn)里程均較17年大幅提升，對應鐵路車輛設備需求穩(wěn)步增長;截至2016年末，國家已經(jīng)批復了58個城市約7,305.3公里的城市軌道交通建設規(guī)劃，在建的里程達5,636.5公里，總投資達到3.5萬億元，未來隨著審批門檻降低，城軌建設有望持續(xù)快速增長，投資額復合增速有望達到15%以上。

冷鏈設備受益消費升級需求增長，重點關注消費端設備

冷鏈物流行業(yè)增長將長期受益于行業(yè)消費升級，而這種升級近年來正呈加速趨勢：食品消費結(jié)構轉(zhuǎn)變，速凍食品等消費量增加;互聯(lián)網(wǎng)消費、配送方式升級支持生鮮電商迅速成長;新零售興起，無人售貨市場飛速發(fā)展。